配资网大全 高盛：非农后美联储别无选择 降息幅度成焦点

高盛：非农后美联储别无选择 降息幅度成焦点。在一份被视为“游戏改变者”的非农就业报告发布后，华尔街的预期迅速转变。高盛交易与研究团队认为配资网大全，美国经济出现疲软迹象，美联储不得不启动降息周期。市场焦点已从是否降息转向降息多少，一场关于25或50个基点的辩论可能在9月上演。

高盛指出，市场低估了美联储在9月会议上一次性降息50个基点的可能性。这一评估基于最近的就业数据及其大幅下修，显著推高了经济“硬着陆”的风险。高盛FICC联席主管Anshul Sehgal表示，无论未来两个月的通胀数据如何，降息都已成为美联储的基本情景。他认为，联邦公开市场委员会内部可能已有成员对7月会议未采取行动感到后悔。

这意味着投资者和市场需为美联储可能采取超预期宽松行动做好准备。Sehgal预计，未来数月，关于降息25还是50个基点的讨论将主导市场议程，并同样适用于12月的议息会议。

高盛将最新的非农就业报告称为“游戏改变者”，主要基于几项关键数据。过去三个月，美国经济新增就业岗位数量，尤其是在私营部门，降至最低水平。美国7月非农新增就业7.3万远低于预期，前两月数据大幅下修25.8万。劳动力市场不仅“温和放缓”，而是“急速刹车”，引发新一轮衰退担忧。失业率也微升，这些信号共同指向劳动力市场的动能正在减弱。这份报告为那些主张尽快放松货币政策的观点提供了有力支撑。

就业市场的疲态只是更广泛经济放缓图景的一部分。高盛分析强调，美国消费者正明显感受到压力。剔除特定因素后，今年上半年美国的实际最终销售额增速较去年同期放缓。今年的GDP增长率预计将比去年低约1个百分点。这些数据描绘出经济增长动力减弱、内需面临挑战的画面，增加了美联储采取行动的紧迫性。

基于上述分析，高盛认为美联储的政策路径已经愈发清晰。Anshul Sehgal断言，美联储实际上别无选择，必须降息，这使得未来两个月的通胀数据在决策中的重要性有所下降。因此，9月的FOMC会议将不再悬念于是否降息，而是一场关于降息幅度的辩论。政策制定者们将权衡是降息25个基点，还是更为果断地降息50个基点。这种预期标志着市场情绪的重大转变，并可能在会议前持续影响资产价格波动。

若非农数据进一步恶化，9月或激进降息50个基点。高盛预测，基准情形下，美联储将在2025年9月、10月和12月连续进行三次25个基点的降息。花旗则在其基准情景中预测政策利率将降至3%，并认为风险偏向于更低的利率水平。与此同时，美联储内部鸽派力量正在集结配资网大全，或为更早、更快的降息扫清障碍。

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